[国庆专题]：2025年px市场国庆节后预测-k8体育

导语：9月以来px价格一路下行，；px和mx价差的持续高位，企业开工充足，供需端持续利空，px和石脑油价差节节下跌。

1、行情回顾

图1 亚洲px价格走势图

数据来源：k8体育

9月px价格下降，月内油价上涨，成本支撑偏强，但px下游市场需求依然没有起色，终端备货谨慎，叠加下游新装置投产时间延期，mx和px价差持续偏高，px现货供应端利空，px和石脑油价差深度下跌，px绝对价格下跌。9月价格呈上涨态势，均价较8月涨跌互现。wti均价63.60美元/桶，环比下跌0.66%；布伦特原油期货均价67.58美元/桶，环比上涨0.48%。截至9月26日，亚洲px市场均价在829.54美元/吨cfr中国和807.54美元/吨fob韩国，环比上月-12.43美元/吨，同比降21.2美元/吨。

本期px和石脑油价差、px和mx价差降低。px下游市场需求依然没有起色，终端备货谨慎，叠加下游新装置投产时间延期，px和石脑油价差降低；px和mx价差的持续高位，企业开工充足，供应端持续利空。周期内，px-n平均228.82美元/吨，环比-31.87美元/吨，px-m平均127.49美元/吨，环比-1.22美元/吨。

2、供应分析

图2 px及pta开工对比图

数据来源：k8体育

如图所示，px-pta产能利用率走势分化，9月供需情况偏差。

供应来看，本月天津石化30万吨装置福海创两套共计160万吨装置，检修重启；福佳大化140万吨装置检修，本月行业开工89.51%，环比 0.47%。本月行业产量321.72万吨，环比 1.58%。

需求来看，本月，pta产量下降，产能利用率有所回升，其中国pta产能利用率75.78%，较上期 2.40%，较去年同期-6.52%。月内减停装置涉及4家，涉及产能615万吨。复工装置涉及4家，涉及产能1100万吨。另外，惠州、英力士装置降负。

3、节后预测

表1 国内px近五年国庆节前后价格对比表

单位：%、美元/吨

数据来源：隆众资讯

通过对比近五年国庆假期前后聚酯瓶片价格变化发现，2023年国庆节后较国庆节前px价格下跌，2020、20121、2022、2024年国庆假期后px价格上涨。2022-2024年国庆假期后px价格较国庆假期期间下跌，2020年和2021年较国庆节假期期间价格上涨。对于今年国庆假期后表现来看，仍需关注国际原油价格走势，px节后供需来看，11月新凤鸣新装置投产，下游进口增加，叠加pxn持续偏低下，海外企业存有降负荷预期，预计国内供需存在一定改善预期，预计国庆假期期间，px价格仍存小幅修复预期。