[隆众聚焦]：涨幅近40% 丁二烯时隔三个月再上九千-k8体育

导语：近三个月，国内丁二烯市场呈现“v”型走势，去年10-11月快速下跌后逐步震荡上行，2026年“开门红”，市场涨势明显加快。截至1月7日，主流市场高点价格较去年11月低点的涨幅高达近40%。

1、市场先跌后涨，“v”型走势明显

与去年震荡下行趋势相反，2026年丁二烯开年即涨，近三个月呈现“v”型走势。受供需矛盾拖拽，2025年10-11月丁二烯市场出现快速下跌，11月中上旬价格低点较9月底跌幅在23.76%。丁二烯下跌后逐步得到需求支撑，基本面预期支撑强劲，市场跌后快速回升。截至2026年1月8日，主流市场高点价格较去年11月低点的涨幅高达37.68%。

2、产量未增而库存下降，供应面有一定支撑

数据来源：隆众资讯	数据来源：隆众资讯

近期国内丁二烯行业产能利用率略有下降，主要受零星装置检修及降负影响。近期上海石化、茂名石化、中化泉州等装置停车检修，虽月底之前会陆续重启，但福建联合、海南炼化装置仍有检修计划，预计产量或难有大幅提升。同时丁二烯内外盘价格同步走高，且外盘可售货源有限，商家预期进口量或有逐步缩减。综合供应面：产量暂无提升、进口量缩减，影响行业处于“去库存”周期内，从而对行情提供支撑。

3、主力下游开工提升，需求面提振明显

需求面主要提振力量来自于近期主力下游合成橡胶行情开工的显著提升。前期下跌后，下游利润有所回升，同时产业链上下游预期走强，在丁二烯反弹过程中，下游合成橡胶期现货市场亦呈现涨势。受行情走势及利润情况影响，顺丁橡胶及丁苯橡胶的行业产能利用率在2025年10月以后回升趋势明显。截至本周期，两者产能利用率均提升至80%附近，达到2025年下半年以来的高点。

4、丁二烯快速上涨，供需或有制衡

近期丁二烯价格快速上涨，下游涨幅不足，影响顺丁橡胶和丁苯橡胶的利润均有收缩。同时产业链上游的拉涨仍需继续向下游终端传导，在此过程中供需双方的制衡逐步出现。一季度丁二烯暂无新增产能，行业去库的趋势亦或有所延续，但需求面仍需谨慎关注下游开工、利润等情况变化。