[隆众聚焦]：‌醋酸乙烯短线稳势盘整 长期乐观预期主导-k8体育

【导语】2026年1月中国走势呈现涨后回稳进入高位盘整，月末窄幅下跌的趋势。而市场基于成本支撑及供需面长线乐观预期，低出意向偏弱，春节假期将至，醋酸乙烯或仍以区间盘整为主。

进入1月，醋酸乙烯海外多套装置停车检修或降负运行，进口增量受阻，国内供应端生产企业重庆川维50万吨/年装置仍停车检修中，浙石化30万吨/年非电石法装置仍未满负荷运行，电石法装置开工延续前期水平，醋酸乙烯行业整体开工负荷不高，非电石法货源供应持续偏紧预期以及存在高价成交支撑下，价格重心窄幅上行。下游需求端始终对高价货源抵触，现货交投寥寥，随着长期无外销货源生产企业盛虹炼化30万吨/年装置非电石法货源外销纳入计划，市场现货供应窄幅增量，市场观望情绪加重。

醋酸乙烯主力下游来看，eva在供应压力下多套装置陆续停车检修，开工负荷波动较大，对原料采购谨慎，多消化合约订单为主，局部地区用户酌情备货，对醋酸乙烯支撑有限。聚乙烯醇外采原料装置于16日停车检修，需求量下滑，加重局部市场供应压力。vae乳液工厂交付前期订单为主，生产企业之间订单差异较大，随着天气情况逐步恶劣，北方地区下游工厂陆续停工，仅存南方地区需求，同时春节前订单交付接近尾声，行业开工负荷下滑预期较高，需外采原料的vae乳液工厂按需采购，备货意向偏低。传统终端行情拖累，订单量进一步萎缩，下游如白乳胶等胶黏剂工厂开工负荷降至低位甚至停工，对原料保持最低刚需，询盘积极性较低，导致市场出现买气间断，中间商出货不易，偏高报盘消失，市场进入僵持运行。月末，供应端前期检修装置逐步恢复，叠加春节假期将至，醋酸交投节奏放缓，高端价格商谈松动，市场价格出现窄幅下跌，成本及长线乐观预期支撑业者暂无低出意向，醋酸乙烯进入区间盘整运行。

展望2026年2月上旬，随着春节假期来临，下游备货基本结束，物流运输受限，市场人士陆续退市休假，市场氛围趋于平静。醋酸乙烯长线乐观预期较高，供应端生产企业销售订单为主，价格重心持稳。春节假期后，下游按需补货，eva在光伏终端订单增加支撑下，行业负荷提升，醋酸乙烯价格重心逐步趋向坚挺，小幅回涨概率较高。

表1  2026年中国醋酸乙烯一季度装置检修汇总表（单位：万吨）

数据来源：隆众资讯

上游原料端古雷石化乙烯装置与eva同步计划在3月初长线停车检修，对局部醋酸乙烯生产企业产生较大影响，醋酸乙烯行业负荷下滑预期，但同期eva停车检修中，对当地现货市场影响减弱。浙石化醋酸乙烯装置计划在4月份停车检修，提前备货预期下，3月份或无外销货源，非电石法现货供应趋向紧张。下游来看，裕龙石化eva新增产能投产预期，考虑其提前备货，对醋酸乙烯需求量提升，叠加传统下游陆续恢复，小单需求增加，醋酸乙烯供应偏紧局势进一步加深，供方心态较有支撑，3月份价格震荡走高概率较大。