[液化天然气]：供需博弈下，lng价格小幅上涨-k8体育

导语：国内在供需两端的微妙博弈中呈现小幅上涨态势。部分进口接收站的限量行为进一步拉大了国产与进口资源价差，为国产上行提供了支撑。然而，市场对高价的接受能力有限，周中价格出现回调，叠加下游按需采购的谨慎心态，使得价格上涨动力不足。

lng价格整体上行，但分化明显

国内lng价格全面上涨但涨幅存在差异。国产lng出厂均价为3786元/吨，涨幅4.10%；接收站出站价格4178元/吨，上涨48元/吨，涨幅1.16%。出厂价格涨幅显著高于市场价格及接收站价格，主要因前期国产与市场价格差距较大，补涨意愿较强。区域表现上，东北地区涨幅领跑全国，达5.88%，华东地区涨幅最小为2.74%，反映出不同区域供需紧平衡程度的差异。值得注意的是，周中价格出现回落，表明市场对高价的接受能力有限，整体上涨态势有限。

供应稳中有增，需求小幅回落

当前lng市场供应端表现为国产微增、进口微降。国产lng方面，本周国内283家lng工厂实际产量57.56万吨，环比增加0.35%。西北、华北地区多家工厂产量窄幅调整，开机工厂涉及产能大于检修量，推动产能利用率小幅增长。进口lng方面，国内14座接收站本周共接收lng运输船20艘，较上周增加1艘，但到港量为133.52万吨，环比减少1.31%。分来源国来看，卡塔尔、澳大利亚、马来西亚为主要进口来源地。

需求端受气温回升影响小幅下滑。本周国内lng总消费量92.35万吨，环比减少0.14万吨，跌幅0.15%。随着气温升高，下游告别集中补库阶段，回归按需采购模式。分领域来看，车用lng市场需求相对稳健，采样气站平均零售价格上涨2.64%至4.27元/公斤，北方地区气柴比维持在0.58-0.69，仍具备一定性价比。

气源价格稳定，利润微幅增加

1月下半月中石油西部北方lng工厂原料气竞价交易结束，起拍价格1.96元/方，成交价格2-2.7元/方，基准价格2.045元/立方米。下周2月气源起拍价格2元/方，成交价格2.01-2.11元/方，较上期低端上涨0.01元/方，高端下降0.59元/方，基准价格2.056元/方，整体变动幅度有限，为成本端提供稳定支撑。以内蒙为例，内蒙古lng工厂平均生产利润为-87.25元/吨，较上期增加117.75元/吨，亏损状况显著收窄，主要因出厂价格上涨而气源成本稳定。

后市需求将持续回落，lng价格上涨乏力

预计下期国内lng价格将止涨回落，主产区降幅大于消费地，首先需求端方面，下周中东部地区将出现大范围雨雪天气，交通运输受阻将直接影响lng运输及终端需求；同时，春节临近，下游工业企业、物流行业逐步进入停工状态，终端需求将进一步收缩，形成双重利空，对市场价格构成压制，影响程度四星。其次供应端方面，气源投放减下月气源投放量预计减少，lng工厂开工存在降负可能，供应端对价格的支撑力度减弱。