[隆众聚焦]：丁二烯价格大幅走高 产业链利润显著上移-k8体育

导语：2026年丁二烯市场“开门红”，月均价环比涨幅在26%左右。主流市场价格自9000元/吨左右迅速拉高至11000元/吨，上探至2025年下半年以来的高点。随着大幅走高，下游利润倒挂程度加深。

自2025年11月中上旬丁二烯价格跌至低点后，行情快速反弹拉高，2026年1月份涨幅显著拉大，月均价环比涨幅在26%左右。但下游顺丁橡胶涨幅远不及丁二烯，以近两个月高低端价格比较来看，丁二烯涨幅高达53.47%，而顺丁橡胶仅有25.24%。

受上下游涨幅不一影响，丁二烯与顺丁橡胶价差明显收窄。前期价差一度高达3000元/吨左右高位，为丁二烯价格的快速上涨提供了明显支撑，但丁二烯急速快涨，目前上下游价差被压缩到2000元/吨左右。

受自身供应面偏强及产品输运属性等因素影响，丁二烯市场极易出现快速涨跌的波动，但是下游产品不仅受原料市场影响，同时受终端需求的制约，导致上涨幅度难以跟上丁二烯的节奏。上下游产品涨势差异影响产业链利润的波动。近期丁二烯价格大幅走高，下游利润被快速压缩。据隆众资讯周度数据统计，目前主力下游仅有丁苯橡胶维持微利状态，顺丁橡胶、abs以及sbs均表现亏损，尤其是sbs和abs，利润倒挂已达千元以上。

在产业链下游产品利润倒挂压制下，丁二烯市场近期出现回落整理，但在“丁二烯供应支撑”、“天胶走强”等交易逻辑提振下，合成橡胶期货走势强劲，对产业链上下游市场气氛仍有明显带动。现货市场基本面来看，一方面丁二烯有检修装置重启，另一当面下游利润承压导致买盘追高谨慎，同时春节假期临近，终端制品行业的需求预期亦显偏弱。在节前相对僵持的市场氛围下，期货走势对商家心态的影响，以及丁二烯未来出口预期能否持续成为关注的焦点。