进入9月，国内的“新价突袭”来得格外密集：月初首个周一，头部大厂率先上调50元/吨，一度给持续低迷下滑的市场注入信心，低端货源快速消失，行情短暂小幅反弹；可仅过一周，另一家主流工厂便反手下调50元/吨，刚回暖的市场情绪瞬间紧绷，也让行业直面核心疑问——两度调价后，磷酸一铵的跌势真就难止了吗？
要判断磷酸一铵跌势是否真的“难止”，还得从供需两端的实际变化、成本支撑力度以及需求预期兑现情况三个维度拆解
一、先看供给端的“松与紧”
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二、再看需求端的“冷与热”
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图2 复合肥样本企业成品库存趋势图（单位：万吨） |
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月虽为秋季备肥传统旺季，但今年农业需求启动节奏明显滞后，核心症结在于下游复合肥企业的高库存压力。截至9月4日，国内复合肥样本企业库存总量达84.12万吨，尽管较前一周小幅下降3%，但同比仍高出7.7%，库存水位仍处高位，直接制约了其对磷酸一铵的采购需求。具体来看，需求疲弱的原因主要有两点：一方面，下游复合肥企业受终端粮价波动影响，采购心态谨慎，多以“小单、按需”补库为主，不愿大量囤货；另一方面，南方部分地区受天气影响，秋收作物用肥需求释放延迟，农业端对磷酸一铵的拉动作用尚未显现，需求端的“疲软”成为跌势的重要推手。
三、成本端的“撑与弱”
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图3 2024-2025年中国磷酸一铵价格成本利润趋势图（元/吨） |
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来源：隆众资讯 |
综合来看，短期内磷酸一铵受两大因素制约仍存小幅下行压力：一方面需求端持续低迷，采购支撑不足；另一方面供给端部分企业隐性让利出货，进一步加剧价格承压。不过，高成本始终是重要牵制因素，大幅下跌的空间已相对有限。后期行情走向仍需紧盯秋季备肥需求的实际兑现情况：若需求面持续欠佳，难以有效回暖，磷酸一铵行业或面临产能利用率下滑的局面，企业大概率会通过减产方式调节市场供需，以实现保价目的。
