分析导读：
2026年1月4日-1月8日，k8体育组织在湖北进行硫磷产业走访调研，期间对硫磺、硫酸需求的下游磷复肥生产企业、新能源企业进行调研、访谈，深度了解当地硫磺需求企业的原料采购、生产现状、库存情况、出口政策等。本篇分析既梳理此次走访调研我们对湖北地区硫磺现状、供需格局以及市场走势的认识，对国内硫磺市场做出相应的梳理和展望。
一、湖北地区硫磺市场发展现状
1、湖北地区硫磺市场供应现状
湖北硫磺产能归入华中区域统计范畴，该区域硫磺生产规模偏小。据2025年硫磺区域产能统计数据，华中地区产能在全国各区域中位列末位，硫磺年生产能力仅约70万吨；其中湖北地区硫磺产能为30.9万吨，占全国总产能的1.6%。
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图1 2025年中国硫磺产能区域分布统计（万吨） |
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数据来源：k8体育 |
走访期间发现，区域内硫磺制酸装置维持低负荷运行，核心制约因素为持续高位，企业面临显著成本压力，多数工厂全年装置开工负荷稳定在60%左右。受此行情影响，下游磷复肥企业采购重心转移，现阶段多以冶炼酸、硫精砂制酸作为主要生产原料。
2、湖北地区硫磺市场消费现状
从硫磺各区域需求分布来看，
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图2 2025年中国硫磺分区域需求量统计（万吨） |
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数据来源：k8体育 |
湖北成为华中硫磺最大需求地，核心原因可归结为三点：其一，省内磷铵生产企业集聚，磷铵产能占全国总产能的40%左右，而硫磺是磷铵生产的关键原料；其二，湖北磷矿资源储量居全国首位，占全国总储量的31%，丰富的磷矿资源为磷肥产业发展奠定了坚实基础；其三，湖北地处长江经济带，水运优势突出，长江及其支流为磷肥产品外运提供了低成本通道，同时境内公路、铁路网络四通八达，完善的交通体系进一步支撑了产业发展。
3、湖北地区硫磺流通现状
我国硫磺自给能力有限，近50%的供应量需依赖进口，湖北地区同样遵循这一市场格局。进口硫磺多通过江苏镇江港、南京港、大丰港等港口入关，随后转运至湖北下游需求企业。据隆众资讯数据统计，湖北硫磺需求由国产、进口两大渠道支撑，其中国产资源占比约34%，进口资源占比高达66%，这也使得长江沿线港口现货资源成为湖北硫磺的核心供应来源，该区域随之成为硫磺市场的交易活跃地带，市场动向持续受到行业的高度关注。
从走访情况来看，当地企业硫磺采购模式呈现多元化特征，国产与进口资源兼顾，长协订单与非长协采购并行，固定采购与灵活补库相结合，同时会根据市场行情动态调整冶炼酸、硫精砂制酸等替代原料的采购策略。受酸价持续高位运行的影响，当前多数工厂已陷入亏损状态。
三、中国硫磺未来市场发展展望
1、硫磺未来市场供应展望
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数据来源：隆众资讯 |
2026年主要新增装置分别在一季度和四季度，分别为锦国投（锦州）丙烯及燃料油项目和北方华锦化学项目，新建装置一部分产能预计在一季度、四季度两个时间段释放，因此预计2026年开年月产量较2025年同期有明显增长。二季度通常为大型炼化项目的集中检修期，供应呈现下降趋势。四季度北方华锦化学约38万吨/年新建装置投入，该时段内供应预期呈现同比增长趋势。
2、硫磺未来市场消费展望
表1 2026年磷酸一铵/二铵装置新增产能（单位：万吨）
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区域 |
企业名称 |
产能 |
投产时间 |
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华中 |
兴发集团襄阳基地 |
40 |
2026年6月 |
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华中 |
新洋丰宜昌白洋园区 |
20 |
2026年12月 |
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赤峰 |
内蒙古大地云天 |
30 |
2026年4月 |
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辽宁 |
营口建发盛海 |
30 |
2026年12月 |
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合计 |
150 |
硫磺是下游磷肥生产的核心原料，2026年国内磷铵预计新增产能150万吨，若装置满负荷运行，将新增硫磺消耗量约57万吨。
其中，磷酸一铵领域，兴发集团襄阳基地40万吨/年装置隶属于保谷磷化工产业园项目，预计2026年6月底投产；新洋丰宜昌白洋园区20万吨/年装置为精细磷系新材料项目配套装置，计划2026年12月底试车。
磷酸二铵领域，内蒙古大地云天30万吨/年产能由2025年底推迟至2026年3-4月投产；营口建发盛海60万吨/年装置分两期建设，单期产能30万吨/年，计划2026年底投产。
3、硫磺未来市场进口展望
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数据来源：隆众资讯 |
根据目前已公布国内产能新增计划，未来五年硫磺新增产能集中于2026-2028年，2029年后增速放缓。
未来五年，中国硫磺产能与产量的扩张速度预计将逐步放缓。在需求端，传统主力下游领域的增长空间有限，但新能源产业的快速发展将为硫磺需求提供有力支撑。在此消彼长的结构性调整下，国产资源的增量影响将被部分抵消，预计2026-2030年间中国硫磺进口量将呈现明显增长趋势。
4、硫磺未来市场行情展望
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硫磺现货价格趋势图（元/吨） |
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数据来源：隆众资讯 |
年国内硫磺价格预计将呈现先扬后抑的整体运行趋势。这一走势的核心驱动因素在于供需格局呈现松紧交替的周期性波动，以及外盘价格对国内市场的适度干预，甚至有不确定因素市场制度与工具的创新。
具体来看，2026年国内硫磺现货价格低点预计出现在四季度，而价格高点则大概率位于二季度中段。随着供需格局逐步宽松及外部支撑减弱，市场可能在年中前后迎来阶段性拐点。
值得关注的是，若硫磺期货能正式上市，其价格发现与风险管理功能将进一步增强硫磺与化肥等相关产品的价格联动性，从而对现货市场运行逻辑与波动特征带来结构性影响。