◆隔夜市场
数据来源：交易所
俄乌冲突近期力度有所增强，市场担忧潜在供应风险加剧，国际油价上涨。nymex11合约65.72涨0.74美元/桶，环比 1.14%；ice布油期货11合约70.13涨0.71美元/桶，环比 1.02%。
数据来源：交易所
◆宏观
◎国家统计局发布“十四五”以来社会民生统计报告显示， 2024年末，全国人口总量为140828万人，16-59岁劳动年龄人口为85798万人，占总人口的60.9%，规模优势和人口红利依然存在。
◎今年国庆中秋假期期间，小客车免费通行全国收费公路，免费通行时段为10月1日0时至10月8日24时。交通运输部预计，8天假期全社会跨区域人员流动量将达到23.6亿人次，平均每天大概2.95亿人次，比去年同期增长3.2%左右。
◎据央视财经，从本月29日起至明年6月30日，韩国将对中国团体游客试行入境免签政策。中国长期是韩国入境游最大客源国，今年上半年中国游客占访韩外国游客的28.6%。随着免签生效，预计今年访韩中国游客有望突破500万人次。
◎高盛分析师在最新报告中称，美国经济面临重新加速的风险正在上升，这一预期建立在劳动力市场韧性、财政刺激预期以及宽松金融环境等多重利好因素基础之上。这一经济重新加速的前景将对美联储货币政策路径产生重要影响，特别是在美联储选出新主席人选的背景下。
◎据中国贸促会，受美国反复调整关税政策影响，全球经贸摩擦再次升温。7月全球经贸摩擦指数为110，处于高位。全球经贸摩擦措施涉及金额同比上升6.6%，环比上升27.6%。美国的全球经贸摩擦措施涉及金额最多，连续13个月居首。
◎知情人士透露，鉴于美国政府停摆的风险日益逼近，美国总统特 朗普定于周一与国会四大领袖会面。这将是特 朗普与民主党领导人在资金截止日期前的首次正式磋商。美国联邦政府资金将在9月30日午夜耗尽，若两党届时不能协商一致，部分政府机构将面临“停摆”。白宫此前已指示各机构准备大规模裁员计划，显示政府关门风险正在上升。
◆隆众调研
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◆行业快讯
◎重卡终结连降趋势 短期仍持乐观态度
当前lng市场供应充裕局面突出，预计气价维持4200元/吨的合理区间，2025年天然气重卡销量有望延续增长态势，预计9-10月单月销量或突破1.8万辆。北方即将进入采暖季，但若储气库储备充足，气价大幅波动风险较低，将为市场提供稳定环境。另一方面，重卡销量增长同样面临多重考验：一是新能源重卡渗透率持续攀升，8月已突破27%，其在中短途场景的成本优势对天然气重卡形成持续挤压；二是河北、河南等传统核心区域仍处下滑通道，1-8月降幅明显，新兴区域增量暂难完全弥补缺口；三是油气价差稳定性存疑，国际气价波动可能削弱经济性优势。
◎刚需加速下滑 汽油跌势延续
需求预期下跌，虽供应也有下降，供需实现平衡，但月内中国汽油库存波动将呈现先跌后涨走势；中下旬市场谨慎悲观情绪逐渐加重，终端刚需采购回归小单高频模式，成交量无力支撑价格。汽油裂解价差700元/吨左右，处于近5年同期均值以下，但大幅度高于去年同期，担忧去年行情重演的心理会抑制贸易操作。节后补货、周期性补货等行情仍在，有助于汽油价格阶段性止跌甚至反弹，但后市预期保守，补货期成交量及价格好转程度有限。预计10月中国92#汽油批发价格震荡下跌，月末价格在7550元/吨左右。
◎己内酰胺市场承压运行 四季度产业链供需格局继续调整
2025年1-3季度己内酰胺市场成本及供应基本面均偏弱，且需求增速放缓，带动己内酰胺市场承压运行，现货价格重心持续下跌，至9月底跌至8400元/吨年内新低。四季度己内酰胺行业供需格局继续调整，但当前基本面利好因素有限，产业链内供应预期继续增量，市场或仍面临较大的竞争压力。
◎9月甲醇外轮卸货不及预期 10月进口供应将继续维持高位
隆众预计，限气预期以及当前进口成本的低廉，或继续支撑沿海烯烃工厂对进口货源的采买意愿，但高库存对纸货基差的压制短时或仍将持续，后续密切留意江苏沿江主流库区的抵港计划的趋势变动和出货情况的货权变化。四季度内地市场则变数较多，如西北cto外采变化、西南工厂成本压力下的停车时间节点、新投下游装置的备货动作以及年底产区的排库计划等。
◎长假期间利好不足 炭黑市场价格维持平稳
虽然节后原料煤焦油市场招标较少，但下游市场利空压制下，原料市场将呈现弱势运行状态。而下游轮胎企业订单多签订至10月中下旬，节后归来下游业者或多持观望态度。但原料成本高位支撑下，炭黑市场新单报盘也多维持稳定，超低位出货意愿不高，多维持前期价格商谈为主，预计节后市场以稳为主。
◎ppo市场价格同比增长 节后行情预期平稳
预计国庆节后ppo市场预计将整体保持稳定走势。不同应用领域的需求将呈现分化态势，其中新能源汽车和5g通信领域是主要的增长动力。由于ppo主要和ps、pa、abs等流动性好的产品进行改性加工，下游补货氛围不强，预计节前节后短期行情表现平淡，但长约订单支撑下，预计ppo行情后市走势坚强。
◆产业动态
◎交通运输部介绍，1-8月，全国交通运输固定资产投资完成2.26万亿元，其中铁路完成投资5041亿元，公路完成投资15412亿元，水路完成投资1433亿元，民航完成投资707亿元。
◎长春市调整住房公积金住房贷款政策。首次使用公积金贷款，或第二次使用且在拟购房所在地无住房，购买主城区及开发区（不含双阳区、九台区）新房，首付最低15%。购买绿色住宅及“好房子”，单笔最高额度可上浮30%。
◎上海未来产业基金宣布完成扩募，规模由100亿元增至150亿元，并已实缴到位80亿元。目前，基金已经在可控核聚变、量子计算、ai for science、脑机接口等前沿领域布局了一批优秀项目。
◎受房地产市场影响，今年水泥行业加大了错峰停窑的力度，产能利用率再创新低，目前整体产能利用率在50%左右。业内人士表示，六部门近期出台的《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》影响下，年内水泥行业有望减少10%左右的低效熟料产能，水泥价格回升有望加速到来，而此前未严格执行限产的企业生产成本将因此抬高。
◎据猫眼专业版预测票房数据显示，2025国庆档首日预测票房已出，预测10月1日单日票房3.43亿，《志愿军：浴血和平》《刺杀小说家2》《浪浪人生》分列国庆节票房榜前三位。
◆财经日历
周一（9月29日）
15:00 西班牙9月cpi初值
16:30 英国8月央行抵押贷款许可
17:00 欧元区9月工业/经济景气指数
17:00 欧元区9月消费者信心指数终值
22:00 美国8月成屋签约销售指数
22:30 美国9月达拉斯联储商业活动指数
