◆隔夜市场
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美国寒潮风暴暂未导致产量大幅下滑，叠加哈萨克斯坦部分油田计划恢复生产，国际油价下跌。nymex03合约60.63跌0.44美元/桶，环比-0.72%；ice布油期货03合约65.59跌0.29美元/桶，环比-0.44%。
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◆宏观
◎外交部提醒中国公民春节期间避免前往日本。提醒指出，近段时间以来，日本针对中国公民违法犯罪案件多发，同时部分地区连续发生地震，中国公民在日本面临严重安全威胁。航班管家dast数据显示，2月已有49条赴日航线航班全部取消。国航、东航、南航以及山航、厦航、上航集体公告，涉日航线机票免费退改签政策延长到10月24日。
◎加快培育服务消费新增长点相关政策文件近日将推出。商务部相关负责人介绍，将出台扩大入境消费的政策措施；启动建设国家数字贸易示范区；优化实施消费品以旧换新，促进汽车、家电等大宗耐用商品消费；开展汽车流通消费改革试点；国家层面的海外综合服务大平台近期将上线。
◎中国人民银行召开2026年宏观审慎工作会议强调，逐步拓展宏观审慎政策覆盖范围，前瞻性研判系统性金融风险隐患，创新丰富政策工具箱，维护金融市场稳健运行和金融体系整体稳定。
◎央行副行长邹澜表示，支持香港金管局将人民币业务资金安排规模翻倍至2000亿元。支持香港人民币清算行通过发行同业存单等方式，从境内获取人民币流动性。增加离岸人民币国债供给规模。探索拓展将人民币债券作为离岸合格担保品的机制。
◎美方称如果加拿大同中国达成新的贸易协议，美国将对自加拿大进口的商品加征100%关税。外交部发言人郭嘉昆对此表示，中加构建新型战略伙伴关系，就妥善解决中加之间的经贸问题作出一些具体安排，不针对任何第三方。
◎文化和旅游部表示，根据国内居民出游抽样调查统计结果，2025年国内居民出游人次65.22亿，同比增长16.2%；出游花费6.3万亿元，增长9.5%。
◎美国总统特 朗普在其社交平台表示，由于韩国国会未批准并落实此前与美国达成的贸易协议，美方将提高对韩国商品征收的关税税率。特 朗普已决定将对韩国汽车、木材、制药产品以及其他对等关税项目的税率从15%上调至25%。
◎1月23日以来席卷美国大部分地区的冬季风暴已经造成至少25人死 亡。美国电力跟踪网站数据显示，截至美东时间26日15时30分，全美仍有近70万用户断电。
◎预测平台polymarket最新数据显示，押注美国政府在1月底前发生新一轮停摆的概率已飙升至近80%，而上周五这一概率还不到10%。若参议院未能在周五午夜前通过拨款立法，包括卫生与公众服务部、教育部、交通部在内的多个联邦部门将面临部分停摆。
◎欧洲议会国际贸易委员会主席贝恩德·朗格在社交媒体上表示，欧洲议会未就是否恢复欧美贸易协议批准程序作出决定，具体决定将由欧洲议会谈判团队在晚些时候作出。根据朗格发布的消息，欧洲议会国际贸易委员会定于2月23日至24日举行会议。
◎美国2025年11月耐用品订单环比增长5.3%，创六个月最大增幅，远超市场预期的增长3.7%。核心订单耐用品订单环比增长0.5%，连续第八个月实现增长。
◎日本首相、执政党自民党总裁高市早苗在党首辩论上称，若执政党阵营在众议院选举中未获得过半数议席，她将即刻辞职。日本众议院选举将于2月8日进行投票和开票。
◎印度与欧盟接近达成里程碑式自贸协定，印度计划将欧盟进口汽车关税从目前最高110%大幅削减至40%。为保护本土新能源产业，电动车在前五年暂不享受关税减免。
◆隆众调研
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◆行业快讯
◎乙烯市场供需差异化增加 整体表现南稳北弱
北方区域仍面临供应端压力。因个别苯乙烯类下游长周期停车，导致北方局部区域出货压力增加，北方区域延续乙烯资源充裕态势。乙烯衍生品多预期乐观，需求端表现尚可。下周期国内需求端稍有提振，市场买气存继续上升可能。本周期内南方区域市场压力不大，或维持稳定出货，但北方区域不排除在供应压力增加的情况下，出现偏低商谈价格，预计国内乙烯价格运行区间或在5700-5800元/吨附近；市场刚需有限，但船运市场货源充裕，美金价格预计低位运行，美金商谈或来到690-710美元/吨区间波动。
◎供需支撑尚可 改性行业原料适量补库
综合来看，在成本支撑稳固、主力下游行业表现强劲的支撑下，改性聚丙烯市场交投氛围保持稳定，预计随着春节假期临近，改性企业积极交付订单，终端企业为年后适量做库存，改性pp行业开工延续高位震荡。
◎原料拉涨 硬脂酸市场短期走势
近期，硬脂酸市场持稳运行。原料成本面压力减弱，棕榈油成本指数降至年度低点；原料价格在区间内震荡，但震荡幅度并未完全、同步地传递到硬脂酸及相关产品价格上，硬脂酸产业链韧性凸显，因此硬脂酸利润呈现一定程度修复。
◎pop聚醚低位震荡 成本及基本面双重托底预期存在
春节节点临近，下游停工放假抑制全链条的操作热情及空间，但是对比往年，出口退税取消前的窗口期仍将利好货源转移，另外大宗产品的价格向上修复也将形成短期的底部限制，下周月底结算周期，预计聚醚或缓和下探，刺激刚需补货，同步关注主力工厂2月份产销动向及态度。
◎合成氨市场利好支撑有限 行情联动下滑
近期合成氨市场整体呈现利好不足、多因素共振下行的态势。在供需格局趋于宽松的背景下，市场价格理性回落，主产区价格普遍下跌20-140元/吨。自1月以来，市场行情持续偏弱，整体表现为阶段性反弹后再度回落。出口套利空间逐步收窄，工业需求有所减弱，政策调控下农业需求表现平淡，加之部分地区环保管控，部分工业领域因持续亏损对合成氨的接受度降低。与此同时，供应端持续保持宽松态势。多方压力共同作用，导致合成氨市场延续偏弱运行格局。
◎pvc节日性淡季增库存 出口订单利好价格支撑
综合来看，2026年一季度pvc供应因新增产能带动将保持增长趋势，尤其2025年新增pvc装置集中在乙烯法工艺，市场乙烯法产品产量的增加预计将进一步挤压电石法传统消费领域；在需求上，出口将成为一季度亮点，然考虑国外市场竞争与消费地采购能力，出口增长有限，叠加国内节日长假影响，pvc行业库存料将刷新新高。烧碱市场表现低迷，一定程度上限制pvc高成本企业的开工及产量，pvc市场行情预计将在出口刺激下推高，在行业库存压力下回调，一季度呈现前高后低的小区间波动行情。
◆产业动态
◎公安部最新统计显示，2025年全国机动车保有量达4.69亿辆，机动车新注册登记量连续11年超过3000万辆。截至2025年底，全国新能源汽车保有量达4397万辆，占汽车总量的12.01%。
◎天津进一步优化住房公积金管理，首套、第二套房贷款最高限额分别提高至120万元、100万元，多子女家庭提高至144万元、120万元。第二套房贷款额度的账户余额倍数上调至20倍。二手房贷款最长期限延长至30年。
◎北京人形机器人创新中心“具身天工”机器人成功连接银河航天新型翼阵合一互联网卫星，实现低轨高通量卫星联网同步传输机器人视觉数据。这是具身智能人形机器人直连低轨卫星的全球首次成功试验。
◎上海三大先导产业母基金发布第三批子基金遴选结果，共有17只子基金入选，其中集成电路4只、生物医药7只、人工智能6只。第三批17只子基金总规模228.9亿元。
◎农业农村部召开专题会议，研究部署稳定肉牛生产加快奶业纾困工作。会议强调，要加快落实各项纾困支持政策，千方百计稳定基础产能。要练好内功，系统谋划产业高质量发展的方向和路径。
◎2026年首批游戏版号公布，共有177款国产网络游戏、5款进口网络游戏获得版号。三七互娱《斗罗大陆：启程》、腾讯《彩虹六号：攻势》、金山世游《愤怒的小鸟：经典归来》和《愤怒的小鸟：梦幻爆破》等产品在列。
◆财经日历
1月27日（周二）
08:01 英国1月brc商店物价指数
08:30 澳大利亚2025年12月nab商业信心指数
15:45 法国1月insee消费者综合信心指数
16:00 西班牙2025年第四季度失业率
21:55 美国上周红皮书商业零售销售
22:00 美国2025年11月fhfa房价指数
22:00 美国2025年11月s&p/cs20座大城市房价指数
23:00 美国1月谘商会消费者信心指数
23:00 美国1月里奇蒙德联储制造业指数
次日02:00 美国5年期国债竞拍
次日05:30 美国上周api原油库存