◆隔夜市场
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地缘不确定性仍带来供应忧虑，叠加美国商业有下降迹象，国际油价上涨。nymex03合约63.21涨0.82美元/桶，环比 1.31%；ice布油期货03合约68.40涨0.83美元/桶，环比 1.23%。
数据来源：交易所
◆宏观
◎外交部宣布，中国作为2026年亚太经合组织（apec）东道主，将于2月1日至10日在广州举办apec第一次高官会及相关会议，这是apec“中国年”首场正式活动。
◎2026年全国人口家庭发展工作会议在北京召开。会议强调，2026年要持续优化生育支持政策和激励措施，倡导积极婚育观，继续实施育儿补贴制度，大力发展普惠托育和托幼一体化服务，促进人口高质量发展。
◎2025年全国税务部门征收各项税费33.1万亿元，减税降费退税超2.8万亿元支持科技创新和制造业发展。2026年将深化税收制度改革，优化税制结构，着力拓展地方税源，增加地方自主财力。
◎央企2025年“成绩单”发布。截至2025年底，央企资产总额突破95万亿元，完成固定资产投资5.1万亿元，其中战略性新兴产业投资2.5万亿元；全年实现利润总额2.5万亿元。国务院国资委表示，将扎实做好新央企组建和战略性重组，研究起草推动央企培育新兴支柱产业工作文件，探索组建“ai ”产业共同体。
◎国家移民管理局发布数据显示，2025年全国出入境人员达6.97亿人次，同比上升14.2%，创历史新高。其中，出入境外国人8203.5万人次，同比上升26.4%。
◎中国经济大省2025年“成绩单”陆续出炉。从gdp总量来看，广东（14.58万亿元）、江苏（14.24万亿元）同处“14万亿”梯队，其中江苏gdp总量首次突破14万亿元。山东为10.32万亿元，成为全国第三个gdp超过10万亿元的省份。
◎《2026年中国商务环境调查报告》显示，近六成受访美资企业计划增加在华投资，超半数受访企业预计2025年实现盈利或大幅盈利，超七成企业暂未考虑将生产或采购环节转移至中国境外。
◎美国总统特 朗普再次对伊朗发出威胁称，下次对伊朗的打击将更加猛烈。特 朗普称，一支庞大的舰队正前往伊朗，已准备好迅速履行其使命。针对特 朗普威胁，伊朗外长阿拉格齐表示，伊朗武装力量已处于高度戒备状态，将对任何针对伊朗领土、领空和领海的侵略作出迅速而果断的回应。
◎印度暴发尼帕病 毒疫情引发外界关注，印度政府称目前仅确诊两例病例。世界卫生组织（who）表示，根据现有信息判断，此次确诊的病例引发疫情进一步传播的风险较低。
◎德国政府下调2026年经济增长预期，目前预计将增长1%，低于此前预期的1.3%，原因包括基础设施等投资效果不如预期，以及高额关税导致出口持续疲软等。
◎日本央行会议纪要显示，如果前景符合预期，宜继续加息。委员们一致认为，即便日本央行本次会议上调利率，货币政策环境仍将保持宽松。
◎加拿大央行宣布维持2.25%的基准利率不变，为连续第二次“按兵不动”，符合市场普遍预期。该行指出，面对美国贸易政策的不确定性及地缘政治风险，政策前景高度不确定。
◎韩国法院就前总统尹锡悦夫人金建希所涉股价操纵以及收受宗教团体高价礼品等违法嫌疑进行一审宣判，金建希获刑1年8个月。
◆隆众调研
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◆行业快讯
◎丙烯供需双振行情强势 短线利空显现继续冲高受阻
本周国内供应偏紧及下游补库双重共振，带动丙烯价格延续偏强走势，截至1月27 日，山东地区丙烯主流价格涨至6405元/吨，较20日上涨4.06%。后续来看，供应端收缩态势短期内难以缓解，为价格提供筑底支撑。但下游跟进显乏力，主流均价上探至6450元/吨关口存压力。需重点关注下游pp粉料企业停工落地情况，若影响力度加强，可能出现阶段性回调，但整体波动空间可控。
◎国内供需格局继续弱化 2026年出口有望继续增长
2025年全年出口量高达21.32万吨，创下历史最高水平。出口量大增一方面受海外下游行业需求增量带动，制冷剂、医药中间体、清洗剂等核心应用领域需求回暖；另一方面我国二氯甲烷产业具备额规模化、一体化生产优势，叠加国内产能充足、成本与品质优势凸显，进一步提升了国外市场竞争力。预估2026年中国二氯甲烷出口方面有望继续增长，评估值或在23万吨左右。
◎春节前后涤纶长丝 成本推涨下的市场博弈与震荡
持续六个交易日上涨后，主原料pta已显颓势，今日收盘现货价格5220元/吨，环比上一交易日下跌2%，然成本支撑与资金面向好的趋势下，pta市场恐再次攀高，因此春节前涤纶长丝原料成本波动风险犹存。现阶段下游用户高价抵触情绪升温，备货意愿不强，且终端订单预期谨慎，若涤纶长丝持续高位震荡，恐直接进入假期模式，因此位于中间领域的涤纶长丝市场涨跌两难。一方面成本高压导致利润亏损，另一方面担忧高成本向下传导不畅，导致下游领域延长减停时间，目前涤纶长丝市场库存压力不大，企业尚可以跟随原料走势小幅拉涨，中长期来看，企业面临不同程度累库风险，市场难以维持高位。
◎复合肥市场短期成本端支撑力存在
历经 1 月的过渡调整后，市场情绪已出现边际好转。从月底的心态调研数据来看，看涨情绪占比提升至三分之一，看跌情绪占比则同步回落 3 个百分点，核心原因在于市场从业者对本次冬储行情的认可度逐步提升。近日，随着节前可操作窗口收窄，华北等地部分经销商开始小批量补仓，新单成交略有跟进现象。整体来看，上游原料延续高位整理态势，对复合肥成本端的支撑力度持续在线。后续复合肥市场走势，将主要锚定原料价格波动、春季需求释放节奏两大核心。
◎煤沥青市场上涨动力缺失
原料高温煤焦油上涨乏力，部分拍卖价格显现流拍迹象，成本面利好支撑减弱，而供应端来看，短期开工仍以提升为主，供应面暂无提振，需求面入市接货情绪来看，厂家节前按需补仓为主，市场利空因素逐渐放大，煤沥青价格继续上涨动力不足，短期煤沥青市场或将维持震荡行情。
◎高温煤焦油市场持续上涨压力显现
综合来看，国内高温煤焦油市场在刚需以及主力下游煤沥青市场支撑下，依旧保持上涨态势，但是终端市场传来的信号相对消极，也将抑制后期煤焦油市场的上涨力度，随着煤焦油价格的持续上涨，场内气氛也将愈发谨慎。
◆产业动态
◎近日，一则“大批中成药将退出市场”的报道刷屏，原因直指不良反应等关键安全信息“尚不明确”的药品将不能注册。业内人士对此指出，即将被清退的，绝大部分是早已没有销售，甚至从未投产的“僵尸批文”，不会对正常的中成药供应和市场秩序造成影响。
◎国家能源局发布数据显示，截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。其中，太阳能发电装机容量12亿千瓦，增长35.4%；风电装机容量6.4亿千瓦，增长22.9%。
◎多家房企证实，目前已不再被监管部门要求每月上报“三条红线”指标。不过，部分出险房企仍被要求向总部所在城市专班组定期汇报资产负债率等财务指标。
◎国家药监局批准《采用脑机接口技术的医疗器械 范式设计与应用规范 运动功能重建》《采用脑机接口技术的医疗器械 侵入式设备 可靠性验证方法》等2项医疗器械行业标准制修订项目立项，以满足监管急需。
◎三部委联合发布18条支持养老服务改革发展政策举措，强调新建住宅项目必须按照规划标准同步配建养老服务设施。同时，对非营利性养老机构用地应保尽保，并免除土地出让金。
◎1月29日上午10时，公安部、体育总局、中国足协将召开足球行业“假赌黑”问题专项整治行动新闻发布会，届时将公布对涉案者的处罚。
◎水贝黄金平台“杰我睿”及多个关联线上平台出现兑付困难，未兑付资金超过百亿元。深圳市罗湖区工作专班发布情况通报称，目前杰我睿负责人及相关核心管理人员均在岗，积极开展与投资人沟通、资产梳理和兑付等工作。
◎trendforce集邦咨询表示，随着人形机器人产业来到商用化的关键点，作为“能量补给”的电池更加受重视。预计人形机器人对固态电池的需求有望于2035年超过74gwh，较2026年增长千倍以上。
◆财经日历
1月29日（周四）
15:00 瑞士12月贸易帐
18:00 欧元区1月经济/工业/服务业景气指数
18:00 意大利11月季调后工业销
21:30 美国11月贸易帐
21:30 美国上周初请失业金人数
21:30 加拿大11月贸易帐
23:00 美国11月工厂订单
23:00 美国11月批发销售/库存
23:30 美国上周eia天然气库存
次日02:00 美国7年期国债竞拍